伯克希尔·哈撒韦：“股神”的“登神长阶”

股价跳水大家见过不少，但一秒跌掉62万美元的你见过吗？

今天我们来聊聊“股市”巴菲特的公司——伯克希尔·哈撒韦

最近，由于纽交所技术故障，伯克希尔·哈撒韦A类股股价上演一秒归“零”，从超过62万美元跌成185.1美元，暴跌99.97%。

如果说巴菲特是“股神”，那伯克希尔就是巴菲特的“登神长阶”。

都知道巴菲特赚钱，那他到底是怎么操作的？

先看财报，伯克希尔2024Q1，营收898.69亿美元，同比增长5.2%，净利润127.02亿美元，同比下跌64%。利润却下滑这么多，廉颇老矣？先别急着质疑，熟悉巴菲特的人都知道：巴菲特玩的从不是短期。

财报显示，伯克希尔现金储备达到创纪录的1890亿美元。手握巨额现金，巴菲特却表示不买股票了，开始强调现金的吸引力。这也不代表老爷子真躺平，不玩股票那就玩其他的，反正都是赚钱。

近年来，伯克希尔激进买入美国短期国债，持有国库券价值高达1580亿美元，占美国国库券市场3%的份额。短期利率长期居高不下，让巴菲特成为利用这波利率上升获利（最）杰出投资者之一。

咱们把时间再拉长一点，2019年，在日本央行低利率背景下，伯克希尔以0.5%利率借钱发行日元债，再把钱投到日本五大商社上吃5%的股息，本来是想“躺平”赚4.5%的利差。没想到日元大幅度贬值，偿债成本大减。后来日经指数又接连破历史新高，买入的五大商社股价暴涨，实现了股汇债“三吃”，只能说姜还是老的辣。

伯克希尔的成功秘诀很简单：减持投资低估值、高分红率、稳定增长的公司。但没有多少人可以长期坚持，与其说伯克希尔成功来自投资，不如说是来自坚持。或许没有AI炒作那样短时间内涨几十倍的收益，但是对于巴菲特和伯克希尔来说，高概率的低收益率比高赔率的高收益既简单也更重要。