债券市场金融基础设施 （2020版）

前言：我国债券市场格局简介

我国金融市场主要包括货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生工具市场等，其中，资本市场是金融市场重要组成部分，承担着实体经济直接融资的重责，做大做强资本市场对整个国民经济具有重要意义。债券市场是资本市场两大组成部分之一，对提高直接融资比例意义重大，基础设施为债券市场运行提供保障，因此本篇聚焦于梳理债券市场基础设施。

关于债券市场基础设施的隔离 ，大体可以分为三个层次的分割：监管框架、发行及后续管理、交易和登记结算。这其中最核心的源泉是因为监管框架分别有中国人民银行和证监会两大体系，导致部门间的利益彻底将中国债券市场分割开，有时候不利于提高交易效率，资金跨市场开户托管，面临两套交易系统；对于部分创新业务形成一定阻碍。但同时由于不同市场的竞争，对于两个市场重叠的部分，有很大的效率激励作用，比如ABS注册制先后推出，信用债市场的审核机制变革等。

本文纲要

一、总述

1.1 国内债券品类一览

1.2 债券市场基础设施概览

二、各债券基础设施

(一) 中央结算公司

(二) 交易商协会

(三) 外汇交易暨同业拆借中心

(四) 上海清算所

(五) 北金所

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