常青科技冲刺A股上市：研发费用率较低，关联方曾拆出资金达1亿元

近日，江苏常青树新材料科技股份有限公司（下称“常青科技”或“常青树科技”）递交招股书，准备在上海证券交易所主板上市。本次冲刺上市，常青科技计划募资8.50亿元，光大证券为其保荐机构。

据招股书介绍，常青科技主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售业务，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，主要产品在下游高分子新材料体系中有用量小、作用大、附加值高的特点。

 

天眼查信息显示，常青科技成立于2010年6月，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业。目前，该公司的注册资本约为1.44亿元，法定代表人为孙秋新，股东包括孙秋新、金连琴、孙杰、雷树敏等。

常青科技在招股书中表示，该公司的高分子新材料特种单体包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，主要用于离子交换树脂、改性丙烯酸树脂涂料、高温改性ABS树脂、高品质合成香精、改性绝缘浸渍漆、环保涂料及特种橡胶等领域；

高分子新材料专用助剂包括亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三苯酯衍生物系列、无酚亚磷酸酯系列，主要用于聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS热塑性弹性体等领域。

据介绍，常青科技的产品终端应用领域涉及水处理、车船、家居、日化、风电、电子、建筑建材、医用耗材等广阔领域。报告期各期，该公司主营业务收入占营业收入的比例在99%以上。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，常青科技的营收分别为5.43亿元、5.63亿元、7.59亿元和4.43亿元；净利润分别为7743.59万元、1.28亿元、1.44亿元和9024.74万元，扣非后净利润分别为7879.58万元、1.28亿元、1.45亿元和8983.03万元。

值得一提的是，常青科技的应收账款余额较大，存在应收账款无法收回的风险。报告期各期末，该公司的应收账款账面余额分别约为1.48亿元、1.49亿元、1.32亿元和1.76亿元。常青科技在招股书中表示，其在报告期各期末对应收账款均合理计提了坏账准备。

报告期内，常青科技的研发费用率分别为3.32%、2.06%、1.29%和3.09%，其中2020年和2021年较低，主要是该公司将研发试制形成可销售的或进一步使用的产品、材料纳入存货核算所致。

而根据《高新技术企业认定管理办法》的要求，认定为高新技术企业须同时满足的条件之一为：最近一年销售收入在2亿元以上的企业，近三个会计年度研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例应不低于3%。

另据招股书披露，常青科技2022年第三季度和第四季度经营业绩良好。招股书显示，常青科技2022年的营收为9.64亿元，净利润为1.91亿元，扣非净利润为1.90亿元，同比分别增长27.07%、32.73%和31.33%。

经初步测算，常青科技预计该公司2023年1-3月（第一季度）的营收约为2.06亿元至2.28亿元，同比变动-4.20%至5.88%；净利润4417.90万元至4882.94万元，同比变动-4.19%至5.89%；扣非后净利润4420.20万元至4885.48万元，同比变动-3.83至6.30%。

据招股书介绍，常青科技的前身为常青树有限，系孙秋新委托外籍自然人Alan David Pow于2010年6月设立的外商独资企业，初始注册资本为3580万美元。直至2011年12月，相关委托持股关系已经全部解除。

值得一提的是，常青科技曾在2019年因“公司为完成银行存款任务以及帮助关联方完成个人银行存款任务”，孙秋新及其关联方、雷树敏及其关联方、严大景及其关联方分别从该公司拆出资金，涉及资金约1.20亿元。

据招股书披露，2020年主要是归还关联方借款及清理与关联方的往来款所发生的资金拆借，同时，常青科技2020年向东花商务、启惠商务和能顺材料付款，并委托其支付员工薪酬等。2021年，该公司与关联方资金拆借的金额较小，主要为清理往来款。

常青科技在招股书中称，该公司与关联方资金拆借未约定利息费用，并经各方确认无需支付利息，且经测算，其2019年至2021年各期应付利息费用金额分别为172.67万元、71.31万元和0.22万元，金额较小，对该公司不存在重要影响。

本次上市前，常青科技的控股股东、实际控制人为孙秋新、金连琴、孙杰，三人合计持股比例为85.17%。据招股书介绍，孙秋新、金连琴为夫妻，孙杰为孙秋新、金连琴之子。其中，孙秋新为董事长兼总经理，金连琴为董事，孙杰则为董事兼董事会秘书。

IPO前，孙秋新持有常青科技28.22%的股份，金连琴持股39.92%，孙杰持股17.03%，三人合计持股比例为85.17%。此外，雷树敏持股11.83%，严大景持股1.58%，河边草投资持股0.79%，谨阳投资持股0.63%。